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2014/11/15 10:51:00 來源：21世紀經濟報道
今年新三板的PE系異軍突起。在迄今總市值超過3000多億的新三板里，到處有PE和VC的身影。
這些PE大佬們擴張著各自在新三板的版圖，熱衷于新三板的淘金運動。
11月13日，大禹閥門在新三板掛牌。持有其總股本4.55%的武漢科技創新投資有限公司，正是知名PE硅谷天堂旗下的公司。
至此，硅谷天堂已參與投資包括工控網、億童文教和易維科技在內四家新三板掛牌公司。
除硅谷天堂外，伴隨著大量企業陸續登陸新三板，九鼎投資、達晨創投、中科招商、深創投等國內知名PE也紛紛在新三板市場上現身。
這些PE都投資了哪些企業？他們對哪些行業青睞，在新三板上又有著怎樣的布局思路？
21世紀經濟報道記者根據公開資料，整理出上述知名PE在新三板投資的37家企業不完全名單，并解讀PE在新三板的布局路徑。
大牌PE頻現身
21世紀經濟報道記者據公開資料不完全統計，九鼎投資的身影已出現在13家新三板掛牌企業中，是目前投資新三板企業最多的PE。
今年1月24日，威門藥業、方林科技和易事達同日在股轉系統掛牌，這天正是新三板擴容至全國后首批260多家企業集體掛牌。盡管三家公司分別位于貴州、江蘇和廣東，其背后卻有一個共同的投資者：九鼎投資。
4月29日，九鼎投資在新三板掛牌。此后，接連通過兩次定增，九鼎投資的資本實力得到快速補充。在新三板市場嘗到甜頭的九鼎投資也大力鼓勵其參投公司登陸新三板，天開園林、博思特、吉芬設計等陸續在新三板現身。九鼎投資公開轉讓說明書顯示，其擬申報IPO或新三板企業多達138家。在IPO企業排長隊的情況下，九鼎參投公司將會更多地出現在新三板。
在年初的集體掛牌中，與威門藥業等一同亮相的還有亞奧科技、利雅得和星科智能，其背后共同的投資者是深創投。目前，深創投參投了6家在新三板掛牌的企業。
其最新掛牌的參投公司是云南文化，這家承載著“孔雀公主”楊麗萍資本夢想的公司一直被資本市場所關注。此前，云南文化曾有意通過IPO或借殼等方式登陸資本市場，卻因IPO停滯和借殼方巨額債務等問題一直未能夢圓。深創投西南大區負責人曾表示，考慮到新三板的融資等諸多功能已經顯現，在新三板掛牌后走一步看一步，繼續轉板、借殼等都有可能。
相比深創投、硅谷天堂在新三板布局的曝光率，達晨創投顯得有些低調，不過，據21世紀經濟報道記者統計，達晨創投目前參與的企業在新三板掛牌已達10家，僅次于九鼎投資。其還是最早鼓勵參投企業登陸新三板的PE，早在2012年9月，達晨創投參投的武大科技便已在新三板掛牌。
此外，近期披露了公開轉讓說明書啟動在新三板掛牌程序的中科招商，目前也已參與了駿匯股份、鉑亞信息、星業科技和金山頂尖等企業。中科招商公開轉讓說明書顯示，其在管項目已掛牌新三板的有10家，還有25家擬申報新三板。
整體來看，新三板已經日益成為PE關注的投資熱土。
PE看重新三板退出渠道
通過梳理出的PE投資企業不完全名單，記者發現，多數企業的營收規模都很高，遠遠超過目前的創業板上市條件。
根據上述企業2013年年報，其中34家企業的營業收入都超過5000萬元，占比達91.89%，營業收入超過1億元的也有29家。而新三板全體掛牌企業營收超過5000萬元的占比為52.26%。
此外，上述企業2013年凈利潤超過1000萬元的也達到26家，平均凈利潤更是全體掛牌企業平均凈利潤的2.74倍。
21世紀經濟報道記者在采訪中了解到，上述PE參投企業多數有上市意愿，但在IPO一度停滯以及排隊過長的情況下，登陸新三板或許是權宜之計。
達晨創投于2012年參投鄂信鉆石，公司相關負責人2013年，公司的想法還是去創業板上市。在今年新三板擴容并有多項業務創新的情況下，公司的機構投資者建議公司可以先到新三板掛牌，既可以先享受到新三板的融資等便利，也可以在合適時機重新沖刺IPO。
而登陸新三板也為PE的退出提供了機會。
長江證券場外市場人士介紹，PE在新三板可以通過協議轉讓、做市交易和并購等途徑獲得退出渠道，盡管目前交易相對還不夠活躍，但也提供了多種可能。
9月26日，聯建光電收購易事達，九鼎投資獲得近2倍回報；10月20日，鉑亞信息被歐比特收購，中科招商獲得退出渠道。
九鼎投資參投的一家企業董秘表示，新三板正在推行競價交易、分層等新業務試點，企業通過新三板有望實現與上市類似的功能。21世紀經濟報道記者注意到，九鼎投資與該企業曾簽訂業績承諾和回購條款，并要求在2014年底前完成掛牌上市。目前，公司距離其業績承諾還有較大的距離，在新三板掛牌或許也有投資機構的退出壓力。
根據21世紀經濟報道記者統計的資料，除硅谷天堂是在工控網、億童文教和易維科技等掛牌后參與投資，九鼎投資和達晨創投等都是將其早期參投的企業送上新三板。目前來看，上述知名PE掌握有較多的企業儲備資源，在上市道路不暢的情況下新三板也會成為其獲得退出渠道的權宜之計。
不過，隨著越來越多的企業在新三板掛牌，新三板也有望成為PE投資標的的選秀場。
九鼎投資董事長吳剛前不久在武漢的一場座談會上就表示，新三板使九鼎投資的項目來源發生變化，經過券商、會所等輔導的、更加規范的企業就是很好的投資標的，九鼎投資正在從四處找項目的“獵人”向坐等項目上門的“農民”轉變。
