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來源：上海證券報
宏觀經濟的發展狀況是整個創投業的根基。金融危機對中國創投業影響幾何？在金融危機的陰霾尚未消散之際，創投機構作何打算？日前，本報記者在深圳采訪了達晨創投董事長兼總裁劉晝。劉晝認為，這場金融危機使中國經濟受到了較為嚴重的影響，但中國經濟的基本面比較好，中國資本市場前景廣闊，按照反周期原理，未來兩年卻是最好的股權投資時期。
上海證券報：金融危機對中國經濟有何負面影響？
劉晝：金融危機對中國經濟的影響，主要體現在如下四個方面：
一、出口。中國經濟發展的三駕馬車是投資、出口、消費。過去發展過程中是重投資、重出口、輕消費，其中出口占GDP的比重已高達36%。由于歐美市場對中國出口商品需求的減少，造成中國產能過剩，庫存增多，失業人口增加，中國以出口為主的制造型企業的受害程度首當其沖。
二、美元資產及海外投資損失。具體投資損失包括，中國金融機構（幾家商業銀行）購買雷曼兄弟次債，中投公司30億美元購買黑石股權，中國平安238億人民幣對富通的投資，等等。同時，中國外匯儲備約2萬億美元，隨著美國近期“印鈔”加快，縮水是一定的。
三、歐美股票縮水影響中國證券市場，進而影響中國的消費。以花旗銀行為例，幾個月前還是50多美元一股，前期最低跌至1美元。上證指數一度從最高時的6000多點跌至最低時的1600多點，跌去70%之多。2008年老百姓資產縮水嚴重，從而拖累了中國消費市場。
四、信心的影響。信心的影響可能比產品受損的影響大得多。溫家寶總理多次強調信心比黃金更重要，“兩會”期間答記者問時希望全體中國人民樹立信心，用信心去暖中國經濟。
上海證券報：對于中國經濟的基本面，您怎么看？
劉晝：我贊同中國經濟的基本面還是比較好的觀點，理由如下：
第一，中國金融體系比較健全，銀行穩定。金融機構穩定是中國經濟穩定的基礎，是心臟。中國幾大商業銀行數年前均已剝離不良資產，除農行外，工、中、建、交均已上市，法人治理結構有效改善，運作較為規范良好。
第二，支撐中國經濟增長的基本力量仍然強勁。工業化、城市化、市場化、國際化仍然支撐著中國經濟。尤其是中央政府對啟動內需市場、對農村市場的拉動都是英明決策，包括4萬億投資、家電下鄉、農機工具補貼，等等。
第三，國民經濟運行指標比較健康。宏觀經濟學有一個最基本原理，就是看一個國家經濟運行四大指標：經濟增長率、失業率、物價、國際收支平衡狀況。這四大指標，目前都相對健康。
第四，中國政府、企業以及老百姓的資產負債表都比較健康。
上海證券報：中國資本市場前景如何？
劉晝：中國資本市場的發展前景非常廣闊。
創投的主要退出渠道是通過資本市場IPO退出。我們要感謝中國證監會2005年實施的股改，正是股改的成功，才有了今天新股發行的全流通，這是中國本土創投得以發展的根源。
但是，金融危機的發生，影響了包括中國在內的全球資本市場的IPO，影響了被投資企業的上市步驟，也影響了創投公司的現金流、創投從業者的現金流。但是，中國資本市場仍屬初級建設階段，相信政府正越來越重視資本市場的建設。
目前，IPO暫停主要是保穩定。前不久國務院發文支持金融30條中首次提出了發展股權基金，加上前年政府報告中明確提出支持中國建立多層次資本市場。幾個月后，中國將出現首批登錄創業板的企業，從退出角度對創投業是極大的利好。
2009年是大小非解禁的高峰。根據wind的統計數據，2009年A股的解禁量高達6889.12億股，解禁市值約3.91萬億。今年7月，A股無限售條件流通量將超過限售股份量，708家上市公司將實現全流通。若大小非大部分在2000點左右變現，對中國資本市場日后的凈化是件好事。
上海證券報：未來兩年對創投業而言是何局面？
劉晝：這場危機帶來很多不利因素，但任何事物都是矛盾的轉化體，若干年以后，當我們回首這場危機時，我們可能還會感謝它。
首先，這場危機可以加快中國經濟結構的調整。
其次，這場危機縮短了中國與美國的經濟差距年份。危機發生前，全球許多經濟學家預測，中國的GDP要趕上美國，可能還需三、四十年；危機發生后，大部分預測已經變成了只要二、三十年。
再次，中國在這場危機中學到了許多應對下次危機的經驗和教訓。就創投業而言，這場危機也加快了整個行業的洗牌。
最后， 2009年1季度至2011年1季度可能都處于金融危機之中，對于還處于調整期的中國經濟，是比較壞的時期。但按照反周期原理，這兩年卻是最好的股權投資時期。我們對中國經濟的前景有信心，對中國資本市場的前景有信心，對中國創投業的前景有信心。我們會用實際行動去暖中國經濟，尤其是去暖優秀的中國中小企業。
